汾老迈经营韧性突出，前三季业绩双增，全国化延续向好！

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“祸乱滔天方显豪杰本质，风高浪急更见擎天一柱”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
白酒行业三季报麋集出炉，在政策调控、消耗转型与存量合作“三期叠加”的宏观布景下，大都酒企面临增加瓶颈未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。在这样的大布景下，山西汾酒（600809.SH）交出了前三季营收、净利双增的成就单，汾老迈山不愧是汾老迈，经营韧性实足，为当下的酒业注入了一剂强心针未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
三季报显现，今年1-9月，山西汾酒实现营收329.24亿元，同比增加5.00%，归属于上市公司股东的净利润为114.05亿元，同比增加0.48%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。其中第三季度实现营业支出89.60亿元，同比增加了4.05%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

青花汾酒
白酒行业的深度调剂陪伴着行业深度调剂，部分酒企甚至出现负增加未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。国家统计局数据显现，2025年1-9月全国范围以上白酒企业产量为265.50万千升，同比下降9.90%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。而山西汾酒凭仗其清楚的产物矩阵、全国化计谋的深入推动以及渠道邃密化治理，不但进一步稳固了行业前三的职位，更展现出较强的抗周期韧性，进一步稳固了行业前三的职位未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
韧性实足 穿越周期
酒业专家肖竹青以为，清楚的产物矩阵是山西汾酒妥当增加的根底未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。公司构建起覆盖高、中、低全价格带的健康产物架构：高端青花系列拉升品牌高度，腰部老白汾、巴拿马系列承接公共宴饮与商务消耗，根本款玻汾则稳固公共消耗根基盘未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
公司产物线的金字塔结构有用增强了汾酒在市场波动中的应对才能，使其不依靠单一爆款，具有更强的结构性抗风险才能未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。按产物看，前三季度汾酒销售支出321.71亿元，同比增加5.54%，作为山西汾酒的焦点主力，汾酒系列产物妥当增加背后，是山西汾酒持久贯彻“抓青花、强腰部、稳玻汾”的战略未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

中国酒魂 幽香天下
按销售渠道分类，前三季度代理渠道销售支出307.76亿元，同比增加5.03%；直销、团购、电商平台总计支出20.42亿元，同比增加4.68%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。此外，山西汾酒全国化2.0计谋进入收获期，省外市场成为增加主引擎未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2025年前三季度，汾酒省外市场实现销售支出218.13亿元，同比大幅增加12.72%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在渠道层面，山西汾酒经过“汾享礼遇” 等系统化行动，构建起终端多维激励系统，并延续鞭策电商会员的邃密化运营未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。有力保障了渠道利润与库存健康，避免恶性压货与价格倒挂未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
品牌层面，汾酒延续高抬高打，在高铁、机场等高势能场景的停止高频品牌暴露，《醉美中国年》等文化IP项目，不竭强化“国酒之源、幽香之祖”的品牌认知未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。省外陪伴品牌势能提升，公司进一步引入优良经销资本，公司第三季省外经销商环比增加259个至2872个，其全国化的品牌跨地区渗透与渠道下沉战略效果显现未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
以质取胜 稳字当头
山西汾酒产物、品牌与渠道的“多轮驱动”，为其全国化计谋的深化推动供给了坚固支持未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在当前白酒行业整体进入存量合作期间，头部品牌市场集合度提升的布景下，汾酒的名酒势能、幽香势能愈发凸显，在白酒行业的领先职位不竭安定未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。特别是在实现“三分全国有其一”的占位以后，已成功将计谋重心从“加速成长”形式，转向“妥当增加”形式未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在2024年12月汾酒全球经销商大会上，汾酒即夸大：“2025年，汾酒最重要的一条营销政策是，妥当压服一切未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。”这表现出治理层对行业周期变化的深入洞察与计谋定力：
在行业上行期能果断冲刺，在行业承压时能自动控速、夯实内功，苦守品格与文化根底，以清楚的计谋节奏替换自觉跟风，以渠道生态的健康为导向，替换业绩施压——这类收放自若的运营才能，正是头部企业心智成熟的表现未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
展望未来，白酒行业向名酒品牌、头部企业集合的趋向仍将延续未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。对汾酒而言，增加动能仍然充分，而面临Z世代等新兴消耗气力，汾酒在年轻化方面的结组效果明显，有望抢占未来消耗主力心智未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

汾酒
山西汾酒暗示，白酒行业与宏观经济慎密关联，轻易遭到消耗品市场波动影响未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。当前，国内经济虽显现出稳中规复、稳中向好的态势，但天下经济增加延续放缓，经济下行压力较大，给白酒行业成长带来一定风险未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。别的，白酒企业的经营状态也与行业景心胸及行业政策息息相关未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。公司将慎密关注市场静态，做优做强公司主业，不竭增强品牌文化扶植，提升本身合作力未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
朴直证券此前曾研报指出，公司作为幽香品类龙头企业，近年来营收不竭增加，在宏观经济周期和白酒行业周期“双期”叠加下，保持业绩稳中有升未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2025—2026 年起山西汾酒进入复兴纲领第二阶段，为重新筑底的要素调剂期，公司自动控速，定调妥当增加为先，在行业调剂周期中以提升品牌代价为重未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2027—2030年周全提升产物价格，激起营收增加的远期潜力未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
据东方财富，停止10月31日开盘，山西汾酒报190.50元/股，涨幅为1.32%，总市值2324亿元；今年以来累计涨跨越7%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。