7000万个“奥特曼蛋”，撑起一个IPO

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奥特曼，是无数孩子心中的“宇宙超神”，“你相信光吗？”等台词也在口口相传中成为典范未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

除了影视作品之外，在这个延续了半个世纪的顶流IP之下，与之相关的买卖照旧在源源不竭地出现未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。就连出现在货架上的一颗小小“奥特曼蛋”，也正在悄悄长大为一个零食巨头，向着港交所倡议IPO冲刺未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

奥特曼蛋是IP趣玩食品企业金添动漫的王牌产物未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

自2015年初次推出奥特曼蛋零食产物以来，金添动漫已经按照剧情成长停止了十次产物迭代未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。据招股书先容，奥特蛋每包倡议零售价为7.5元，停止最初现实可行日期，金添动漫的奥特蛋积累销售约7000万个未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。



产物内部除了巧克力豆零食外，还有奥特曼模子摆件，可供消耗者停止组装未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。摆件的手段、腰部以及头部设有扭转枢纽，可摆姿势，消耗者可将摆件组装后放置于蛋壳包装的专属摆设槽内，便于后续收藏未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

这类“零食+玩具”的组合与普通食品企业的买卖逻辑分歧——其叠加了一层“内容+体验”的代价，更像是零食界的“泡泡玛特”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

据弗若斯特沙利文报告，依照2024年支出计较，金添动漫别离是中国最大的IP趣玩食品企业和中国第四大IP食品企业，市场份额别离为7.6%、2.5%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。包括奥特曼在内，金添动漫共具有26个授权IP，是中国具有最多IP授权的IP趣玩食品企业未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

金添动漫的授权IP声势，几近覆盖了中外热门动画脚色未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。从日本的蜡笔小新、铠甲勇士，到欧美的小马宝莉、小猪佩奇，再到国产的喜羊羊与灰太狼、熊出没、猪猪侠等，甚至近年来最火的蛋仔派对、哪吒之魔童闹海等IP全都包括其中未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。



若此次冲刺港股上市成功，金添动漫将成为中国IP趣玩食品行业第一股未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。以往被视为“低龄化”的零食玩具组合，也将步入行业成长的新阶段未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

不外，当授权IP们助力金添动漫敲开港股的大门以后，也需要金添动漫展暴露更多可延续的长大潜力，才能赢得本钱市场的持久认可未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

东莞大叔瞄准IP变现，经过零食卖“欢畅”

金添动漫自称是“中国IP趣玩食品行业开创者及带领者”，并非空穴来风未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

“早在2000年头，我们就感遭到了IP的气力未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。那时，《蓝猫调皮三千问》风行全国，全国有1000多家电视台播出这部动画片，蓝猫授权店遍及各大城市，相关产物求过于供未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。”

据金添动漫开创人蔡建淳在公然采访中流露，遭到蓝猫爆火的启发，他意想到孩子们对于卡通形象似乎有着发自心里的猎奇与热情未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。这个1967年诞生的东莞汉子，那时正在经营着一家普通的饼干厂，但传统零食赛道合作剧烈、利润微薄，他一向在谋求转型的新机遇未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

在发现动漫IP可以撬动如此大的影响力以后，蔡建淳于2004年创建了上海添乐卡通食品销售成长有限公司（以下简称：添乐卡通），推出 “添乐卡通王” 品牌，正式踏上了“动漫食品”的摸索之路未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

添乐卡通可以视作为金添动漫的前身，在2011年广东金添动漫股份有限公司正式建立以后，成为了金添动漫的从属公司之一未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2009年，蔡建淳正式拿下奥特曼版权，自此今后，奥特曼系列零食就成为了公司的拳头产物未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

那时，“IP变现”的说法还未出现，但蔡建淳已经靠着这类“零食+玩具+动漫脚色”的组合拳，走出了一条差别化门路，实现了较为可观的营收增加未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

据招股书，金添动漫在2022—2024年别离实现支出5.96亿元、6.64亿元、8.77亿元，毛利率别离为26.6%、32.6%、33.7%，净利润别离为3686.4万元、7573.3万元、1.31亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2025年上半年营收到达4.44亿元，同比提升9.8%，净利润为7029.6万元，同比上涨13.4%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。



这样的毛利率水平，远超头部休闲零食品牌未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。对照金添动漫2024年33.7%的毛利率，同为上市公司的三只松鼠、良品铺子同期别离为24.3%、 26.1%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。很明显，一样是卖零食，带IP的产物由于附加代价更高，利润也一样实现了明显提升未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

另一方面，金添动漫也在拓展其零食范例和IP赠品形式未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。今朝，金添动漫的五大食品范例为糖果、饼干、膨化零食、巧克力、海苔零食，而IP与产物的连系方式首要将IP脚色融入零食产物的包装及随附的免费IP赠品中，具体赠品包括摆件、玩具、收藏卡、贴纸、罐子、徽章等范例未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。



金添动漫地点的这条赛道未来远景一样值得期待未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。按照弗若斯特沙利文报告，2024年中国IP食品及IP趣玩食品的市场范围别离为354亿元、115亿元，估计未来将别离以18.5%及20.9%的复合年增加率扩大，估计到2029年市场范围将别离到达849亿元、305亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

不外，当越来越多企业发现了“IP变现”这一风口，金添动漫也必定迎来更多合作对手未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。想要延续连结行业领先的职位，也并不轻松未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

从奥特曼到小马宝莉，IP买卖更需要创新

奥特曼是金添动漫的第一大IP，其职位类似于迪士尼的米老鼠、泡泡玛特的MOLLY未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

停止今年10月14日，金添动漫合计具有跨越150个奥特曼主题产物SKU未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。奥特曼IP产物在2022—2024年及2025年上半年别离实现支出3.73亿元、4.18亿元、4.79亿元、1.95亿元，别离占同期总支出的62.6%、63.0%、54.5%、43.9%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

2025年上半年，奥特曼零食支出虽然还是大头，但也出现了较为明显的下滑未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。幸亏“小马宝莉”敏捷接棒，相关产物支出从2022年的470万飙升至2024年的1.5亿，占比从0.8%暴增至22.8%（2025年上半年），已成为公司的第二大支柱IP未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。



究竟上，IP生命周期和热度波动是一切IP买卖城市出现的经营风险未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

不外，相较于依靠“自有IP”来打造产物矩阵的泡泡玛特，凭仗IP授权做买卖的金添动漫则会显得加倍被动，合作IP的数目、合作的时候城市影响其业绩走势、成长远景未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

据金添动漫招股书，停止最初现实可行日期，金添动漫与奥特曼IP、喜羊羊与灰太狼IP、小猪佩奇IP及小马宝莉IP一切者合作已别离达16年、10年、7年和4年；现有授权协议刻日依次为12个月、24个月、36个月和最多42个月未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。



IP版权费也成为金添动漫除了商品销售本钱、物流本钱之外的第三大本钱支出未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

据金添动漫招股书，2022—2024年以及2025年上半年，该公司付出的IP版权费别离为2114.4万元、2457万元、3678.6万元、2001.6万元；占总本钱的比例别离为4.8%、5.5%、6.3%、6.9%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。版权费的本钱在逐年升高，报告期内的累计支出书权费已到达1.03亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

别的，金添动漫在招股书中提到，公司与IP一切者或授权方的合作凡是是非独家的未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。这也意味着，IP一切者能够会与金添动漫的合作对手以及市场新介入者合作，从而加重合作未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

究竟上，金添动漫也意想到了过度依靠内部IP授权的风险未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。在招股书中，金添动漫也提到，未来将投入更多资金用于招募设想师负责原创IP创作，系统构建具有原创IP系统，并与内部艺术家或设想机构合作配合开辟新IP，收买IP工作室及资产以孵化新IP未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

与泡泡玛特相比，金添动漫的IP买卖明显不够坚忍未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。想要获得进一步的买卖跃迁，不能仅建立在“IP授权数目最多”的功绩簿上，更需要增加本身的IP缔造才能，建立起实在的IP护城河未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

发力渠道，“零食泡泡玛特”的突围战

假如说IP产物是金添动漫的特点王牌，在销售渠道上的转型则是让这把牌打得加倍出色的“催化剂”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

停止2025年6月30日，金添动漫有超2600家经销商，覆盖全国超1700个县，县级覆盖率超60%，产物可销往绝大大都生齿数目超30万的县级地区未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。不外，自2022年起头，金添动漫来自经销商的支出占总支出的比重出现延续下降，由2022年的95.2%降至2024年的66.1%，2025年上半年则进一步下降至55.1%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

与之相对的是，金添动漫与鸣鸣很忙、万辰团体等量贩零食店加深合作，鞭策直营渠道快速扩大未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

2022年至2024年，金添动漫面向零售商的直销支出从2110.5万元增至2.9亿元，复合年增加率达271%；支出占比由2022年的3.5%增至2025年上半年的43.2%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。其与永辉合作停止的线下蜡笔小新IP产物推行，相关产物的日均销售额较推行条件升了3倍未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。



渠道上的转型，间接进步了金添动漫的毛利率水平未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2025年上半年，金添动漫经销商渠道的毛利率为31.9%，而零售商直售毛利率为39.2%；整体毛利率则由2022年的26.6%增至2025年上半年的34.7%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

与线下渠道相比，金添动漫电商渠道的成长则仍处于摸索阶段未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。今朝，金添动漫的线上渠道涵盖抖音、拼多多、天猫、淘宝等支流电商平台，但2024年电商支出占比仅为0.2%，2025年上半年增加至1.1%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

在国内市场不竭优化多渠道形式的同时，金添动漫也将眼光转向了外洋未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

在招股书中，金添动漫将东南亚等地区认定为是公司未来进军外洋市场的重点地区未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。金添动漫提到，东南亚在全球IP食品市场中的市场份额，已从2020年的3.7%增加至2024年的4.1%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

此次金添动漫拟经过IPO召募资金的用处之一，即是建立外洋销售渠道，在外洋扩大现有授权IP的授权地域以及收买外洋新授权IP，以扩大授权IP组合未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。据招股书，金添动漫拟在东南亚市场设立销售及营销团队，与当地零售客户建立间接关系，同时推动当地电商渠道扶植，对接地区内支流电商平台，构建线上线下协同的销售收集未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。



对于金添动漫而言，广漠的外洋市场简直是值得期待的新叙事未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。若能成功上市，外洋市场有望为企业带来新的增加曲线未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

不外，在加速出海之外，若何在连结现有焦点IP上风的同时，拓展更多优良IP资本，提升自有品牌的影响力，更值得金添动漫花更多时候和精神去重点处理未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。究竟，以IP趣玩食品为焦点营业的金添动漫，需要用更多“顶流”IP，支持公司在本钱市场上走得更远未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。