碰见小面：找到“萨莉亚式”拐点？

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文：向善财经
在中文互联网的呆板印象中，广东算是最不能吃辣的省份，所以粤菜烹饪方式也多以清蒸、白灼为主，整体饮食偏平淡未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
但使人意外的是，比来，一家主打川渝风味的餐饮品牌碰见小面，却要从广州大本营动身，冲向港股IPO了未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
而且，这还是碰见小面二度冲刺港交所了未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

今年4月份，碰见小面初次递交招股书，但很快就收到了证监会国际司提出的补充材料要求，包括但不限于“补充说明公司及部属公司经营范围能否触及《外商投资准入出格治理办法（负面清单）（2024年版）》范畴”等六大反应未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
也许正因如此，第二份招股书在此前根本上，不但更新了2025年上半年的业绩数据，同时还对今年7月的股权变更等相关事项停止了表露未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
整体一副做足了预备的样子未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
那末这一次的碰见小面，能否顺遂成为“中式面馆第一股”？
再造一个“碰见小面”
对于IPO上市，碰见小面实在是存在一定紧急感的未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
首要跟经营表示的喜忧各半有关未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
招股书数据显现，2022年至2024年，碰见小面别离实现营收4.18亿元、8亿元和11.54亿元，年复合增加率为66.2%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
今年上半年营收7.03亿元，同比增加33.8%，整体表示相当亮眼未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在本钱方面，同期（2022—2024年，以及停止到2025年6月），碰见小面的“原材料及耗材本钱”占总支出比重也显现出一路下滑之势，别离为38.3%、36.3%、34.3%和31.4%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
首要源于其直营餐厅数目占比的增加，对采购价格的延续优化……
对应的员工本钱占比别离为26.1%、21.9%、23.0%和22.6%，一样也获得了一定的有用控制未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
再算上需要的门店租金等本钱，以及随着门店范围增加而波动增加的“广告及推行开支”“差旅及相关开支”等用度支出，同期，碰见小面的净利润也从2022年的-3597.3万元，扭亏为盈至了2023年、2024年的约4600万元、6070万元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
今年上半年为4183.4万元，同比增加95.77%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
可以说，从纸面成就来说，碰见小面的表示近乎无可挑剔未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。但惋惜假如深入到经营层面看，一些小瑕疵便出现了未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
最显眼的就是：以价换量逻辑下，单店效益的承压未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
同期，碰见小面的直营及特许经营餐厅的定单均匀消耗额（整体），别离从2022年的36.2元、36.0元一路持续下滑至了2024年的32.1元、31.8元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
今年上半年，又进一步下滑至了31.8元、30.9元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
按招股书中的说法，这是碰见小面“自动下降菜品价格及为顾客供给更实惠的用餐体验，以吸引顾客及增加整体销售额，从2024年及2025年上半年总商品买卖额及定单总数的大幅增加得以证实”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
这个以价换量的说法很好了解，可是不够周全，首要疏忽了同期门店范围也在不竭增加的带动身分未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2022年—2024年期末，碰见小面的门店数目别离为170、252、360家，自2025年6月30日至最初现实可行日期，又进一步增加至了451家，前后门店范围扩大了2倍不足未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
假如算上这一点，碰见小面的以价换量就变了一把双刃剑：
一面是总商品买卖额、定单总数和同店单店日均定单延续增加，但另一面却是同店销售额、单店日均销售额们的波动下滑未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
比如在2023年及2024年营业最少300天且具有不异座位数的同店中，直营餐厅的同店销售额就从5.41亿元下滑至了5.17亿元；特许经营餐厅则是从1.99亿元下滑至了约1.92亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在2023年至今年上半年中，直营餐厅（整体）的单店日均销售额别离为13997元、12410元和11805元；特许经营餐厅则是13554元、12376元和11493元，整体呈一路下滑之势未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
这说明，在持续的产物降价和不竭的门店扩大中，不管是新店单店，还是老店同店，现在碰见小面的单店模子能够都已经出现了增加疲态的题目未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
但遗憾的是，即使在这类情况下，碰见小面们也很难停止降价，甚至是连结原价位未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
究竟，餐饮一向都是个充实合作的行业未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
豪虾传的开创人蒋毅曾以为，按中国的生齿推算，餐饮市场的公道容量应在三百多万家门店左右未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
可是据天眼查APP数据显现，现在存续在业的餐饮企业就高达1760万家未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。

整体供给严重过剩不说，近年来还遇上了消耗市场的需求疲软，这也使得现在餐饮行业的合作逐步走向了价格层面未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
为了促销拉客，2024年以来，海底捞、呷哺呷哺等一众著名餐饮企业都下调了菜品价格未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。其中，和碰见小面定位类似的和府捞面，更是官宣降价约32%，产物首要触及草本骨汤软骨面、草本番茄肥牛面等系列产物，整体售价控制在了30元之内未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
至于今年，在前段时候召开的第八届餐饮产业大会上，美团焦点当地贸易CEO王莆中曾流露，餐饮行业堂食的客单价已接近2015年……
某种水平上，现在餐饮行业的现状，确切就如客岁呷哺团体开创人贺光启说的那样：
“全部餐饮市场都在降价，我们不调也不可未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。这个市场你不抢就只要饿死”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
降价不但仅是为了打击获客，更是囚徒窘境下的品牌市场鸿沟戍守未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
这一点，从碰见小面以价换量后的翻座率变化也能窥见一二未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2022年—2024年，碰见小面直营餐厅翻座率别离为3.1、3.9、3.8，今年上半年为3.4；特许经营餐厅为3.0、3.6、3.6，今年上半年为3.1未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
整体都出现了先增加后下滑的情况，足以可见内部合作压力之大未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
所以现在，碰见小面想要快速鞭策业绩增加，似乎就只剩下了扩大门店线路了未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
这无疑很是考验其资金储备状态未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
究竟，虽然停止到今年上半年，碰见小面按公允代价计入损益计量的金融资产仅为2501.8万元，现金及现金等价物为5003.2万元，经营活动发生的现金流净额约2.02亿元，整体表示不算差未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
但题目是，据招股书的表露，2026-2028年，碰见小面计划新开门店150—180家、170—200家，200-230家直营和特许经营新餐厅未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
这几近相当于三年要再造一个碰见小面的范围，IPO融资自然就成了最绕不开的一环……
萨莉亚们的启迪：高质平价才是餐饮破局点？
对于现在碰见小面为什么一年两度冲击IPO？
实在除了有今年港股消耗业上市潮的带动影响，以及补充资金的客观需求外，从更久远来看，也能够跟其背后股东投资人急于落地变现的需求有关未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在此次IPO之前，碰见小面已完成了7轮融资（不包括后来的股权让渡）未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2014年至2021年，碰见小面前后获得九毛九团体、喜家德水饺开创人高德福以及碧桂园等多家著名机构及小我的投资，投后估值超20亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
然后在2021年B轮融资中，碰见小面与碧桂园控股等投资方签定一项赎回权条目，约定碧桂园控股方面付出3000万元认购实缴公司本钱约48.7万元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
但假如碰见小面在2028年3月前未完成上市，就需要回购碧桂园控股持有的碰见小面全数或部分实缴本钱，回购计划包括两种（以价高者为准）：
1、原刊行价加按简单基准计较的7%的年回报率加一切已宣派但未派付股息的总和；
2、原刊行价的150%加一切已宣派但未派付的股息的总和未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
上述赎回条目表现在碰见小面活动欠债中的“赎回欠债”方面未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。停止2022年至2024年末，以及今年上半年，其赎回欠债都稳定在4500万元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
这也算是碰见小面需要尽快上市的一大本钱驱动身分未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
此外，在今年7月份，碰见小面还发生一场由第二大股东奇昕订立的、总作价为4800万元的股份让渡协议未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
来由是“斟酌到中国餐饮业今朝正处于长大阶段，可当令回笼初始投本钱钱以补充营运资金并追求新投资机遇”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
大股东在碰见小面冲击IPO前夜让渡股份，追求落袋为安，这几多几多都有点耐人寻味……
不外老实说，现在IPO上市对碰见小面确切很是重要未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
由于没有人晓得餐饮行业的价格战内卷何时会竣事，所以未来碰见小面们想要有增加、有质量地活下去，就只能做走降本增效线路：
扩门店、扩产物品类、做供给链治理未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
前者不必多说，至于扩品类、加菜单SKU则是现在碰见小面正在做的未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
除了招牌的红碗豌杂面、金碗酸辣粉和老麻抄手外，碰见小面还推出了小锅冒菜、米饭系列、特点小食以及甜品饮料等多种菜品，每家餐厅的SKU能到达30至40个，以满足更多年龄段消耗群体们的分歧挑选未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
重点来看供给链治理，这也是近两年来，中国餐饮人们一向在关注的“餐饮奇迹”萨莉亚增加的标准答案未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
“用最少的钱吃高品格食材，品味最美的味道”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。萨莉亚的这个焦点经营理念，实在跟现在零售行业里拔尖的Costco、奥乐齐和拼多多们打法千篇一概未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
只不外惋惜的是，曩昔两年，很多人都只看到了极致低价，而疏忽了后边真正关键的“品格”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
萨莉亚们的高质低价，本质上是靠对供给链效力的提升、对不需要本钱的紧缩换来的未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
比如间接在原材料供给端建厂；在餐厨部分，采纳中心厨房标准形式同一加工，将食材建形成半制品，再配送至门店，尽能够地节省上餐时候；在人力治理上，更喜爱日结的兼职小时工，并追求极致的职员效力……
实在，现在很多国内餐饮品牌在供给链治理上也有结构，但就是有的要末做得不够极致，要末又过分超前未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
就拿碰见小面来说，在人力治理方面，其正式雇员一路从2022年的2121人波动下滑至了现在（停止到今年6月底）的1501人未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。同期，外包员工的范围则到达了4018人未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
从好的一面看，品牌的员工本钱确切获得了控制未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
但题目在于，萨莉亚大量利用外包员工的条件是，经营治理形式都获得了充尝试证未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
而现在，碰见小面品牌还处于不完全成熟期，市场门店更是在高速扩大阶段，那末过度依靠外包员工会不会带来办事标准和品格的纷歧致？未来又会不会发生过剩的相同壁垒和合作磨擦本钱？这些都是碰见小面所需要进一步思考的题目未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
固然，对于萨莉亚的供给链治理“成功学”，更多餐饮品牌们实在是心不足而力不敷未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
究竟，这类极致的本钱控制离不开庞大的范围上风作为支持未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。就像蜜雪冰城3块钱一杯的柠檬水，也是雪王靠着全球超五万家店和每年超10万吨柠檬的惊人采购量，从而摊薄本钱来的未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
相较之下，碰见小面们的门店范围虽然已经初步构成，但差异照旧明显未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
所以，现在碰见小面的IPO计划就显得相当重要——上市融资不但可以为品牌门店的范围扩大带来增加助力，同时也可以用资金上风去提早做好供给链治理的优化升级未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
可以说，这关键一跃能够就决议了碰见小面下一个十年的长大上限未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
是以我们也由衷地期待，此次碰见小面可以顺遂成为“中式面馆第一股”……
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