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斑马消耗 陈晓京
开饭馆不如开面馆，华南理工大学3位校友11年开出451家碰见小面，证实了这个挑选的正确性未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2024年，公司营收范围已超10亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
今年4月，碰见小面在联交所表露招股书，日前更新招股书，成为中式面馆第一股愿望越来越强未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
重庆街边遍地皆是的红油小面+现代连锁机制连系，碰见小面能否叩开本钱市场大门？
急于扩大
广州碰见小面餐饮股份有限公司（下称：碰见小面）在上周更新的招股书中，再次向外界勾画出一幅壮阔的蓝图，既要在本地延续下沉，也剑指外洋市场未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
停止最初现实可行日期（今年10月8日），公司采纳直营+特许经营形式，在中国本地22个城市开设了440餐厅，并在香港开设11家餐厅，还有101家新餐厅处于开业前准备中未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。停止今年6月，公司直营及特许经营餐厅合计417家未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
公司在客岁5月进入香港市场，当地多元化的餐饮市场，让这碗小面履历了更残暴的锤炼，同时也为出海积累经历未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。估计今年12月，公司将在新加坡开出首家餐厅未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
招股书表露，公司计划经过现有市场渗透、拓展新市场，继续扩大在中国及外洋市场的营业未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2026年、2027年及2028年，计划别离新开约150家至180家、170家至200家，及200家至300家未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
中国官方贸易一向有开饭馆不如开面馆的认知，但面馆资金投入不容小觑未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。公司表露，在中国本地开设一家直营餐厅，前期开支估计70万元至90万元，主如果装修、装备等一次性开支未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
停止今年10月，其处于营业中的直营餐厅初次收支平衡期凡是为开业两个月内未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。不外，均匀投资接管周期约14.9个月未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2026年至2028年，公司计划用于新开直营餐厅投本钱钱估计1.98亿元、2.18亿元和2.48亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2025年1月至10月，已发生开支0.74亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
虽然开面馆比开饭馆轻易，但吃亏仍然避免不了未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。2022年至2024年及2025年上半年，公司吃亏直营餐厅别离为67家、36家、35家和37家，同期，别离有5家、6家、6家及2家因业绩欠佳而封闭未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
这并未削弱碰见小面扩大的野心未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。在此次募资用处中，公司拟将拓展门店收集、扩大地理覆盖范围以及加深市场渗透放置于第一位，用于这方面的资金投入将占4成比例未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
这几年公司开店凶悍，2022年至2024年，别离新开43家、92家和120家直营和特许经营餐厅未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
但从现有资金来看，公司启动的餐厅门店扩大，亟待从本钱市场补充“子弹”未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。停止今年6月，其现金及现金等价为0.50亿元，同期，活动资产净额为-2.55亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
经营应战
随着中式面馆热退潮，主打川渝风味小面的碰见小面，近年将产物延长至米饭、冒菜以及小吃等品类，成为中式面馆行业里为数不多的优异份子未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2022年至2024年及2025年上半年，公司录得营业支出别离为4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元及7.03亿元，年内利润别离为约-0.36亿元、0.46亿元、0.61亿元及0.42亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2022年后，特别三年带来的影响逐步消退，公司经营走上正轨未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。今年上半年，其营业支出、年内利润同比别离增加33.8%和95.77%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在喜人的增加背后，是公司敏感嗅到消耗市场的变化，自动下降菜品价格以及为顾客供给更实惠用餐体验的成果未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
经过上述办法，公司吸引顾客增加整体销售额，使得2024年及2025年上半年总商品买卖额及定单总数大幅增加未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。以2024年总商品买卖额计，其已跻身国内第四大中式面馆，具有市场份额0.5%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
不外，公司的经营效力并未得以提升未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2022年至2024年及2025年上半年，直营餐厅定单均匀消耗额由36.2元降至32.1元及31.8元，特许经营餐厅由36.0元降至31.8元及30.9元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
自2023年起头，餐厅单日日均定单显现下行趋向，2023年至2024及2025年上半年，直营餐厅单日日均定单别离为409张、386张及371张，单店日均销售额别离为13997元、12410元及11805元；特许经营餐厅单日日均定单为405张、390张及371张，单店日均销售额别离为13554元、12376元及11493元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
上述同期，公司直营门店翻座率由3.9降至3.8及3.4，特许经营门店别离为3.6、3.6及3.1未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
中式面馆经营水平的下滑，是全部行业以及消耗市场变化带来的影响，在讲求性价比、质价比的市场需求下，陈香贵、和府捞面等都起头在产物上卷价格未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。在招股书中，碰见小面坦承，惨烈的合作能够会障碍本身增加或保持支出及盈利才能未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
直营餐厅一向是公司支出的重要来历，以2024年为例，录得支出10.01亿元，占公司总支出的86.74%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
公司的直营餐厅首要开在一线及新一线城市、二线及以下城市、香港地域未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。一线及新一线城市直营餐厅占公司直营餐厅9成以上，但经营表示一般，2024年其经营利润率为12.6%，远低于二线及以下城市的19.3%，即使今年上半年升至14.1%，也低于后者的19.8%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2023年至2024年及2025年上半年，公司整体经营利润率别离为12.5%、13.3%及15.1%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
高材生卖面
买卖做遍不如卖面，华南理工校友宋奇、苏旭翔和罗燕灵，早已洞悉到一碗小面的魔力，它不可是广大人群的生活刚需，也是中式餐饮中一个尚未被连锁化，甚至证券化的细分品类未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2014年，3人一拍即合，在广州体育东横街开出第一家面馆，主打川渝风味面食产物，并起头摸索重庆小面的标准化未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
宋奇晚年在肯德基、必胜客和麦当劳等国际餐饮连锁企业任职，在行业内积累了很多人脉未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。面馆开设昔时，即拿到顾东生200万元天使轮投资；2015年，公司获得顾东生和青骢本钱的天使轮投资，为打磨贸易模子以及产物标准化等供给了助力未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2017年，碰见小面起头走出广州，首先试水深圳市场，停止今年10月已在当地具有餐厅100家未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2019年，经过特许经营方式，公司将餐厅开到上海，次年落地北京，逐步拉开向全国扩大的态势未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。并在2023年、2024年别离冲破200家、300家餐厅未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在高速扩大中，这碗小面愈发遭到本钱的认可和喜爱未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
2016年，九毛九、弘毅投资领投Pre-A轮和A轮投资；2020年A+轮投资，由九毛九和喜家德水饺开创人高德福领投；2021年的B轮及B+轮，由碧桂园创投领投未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。初步测算，多位投资人及多家机构，已为公司输血很多于2.7亿元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
在诸多本钱的助力之下，必定了碰见小面不成能是一碗普通的小面未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。随着产物标准化+数字化以及单店贸易模子的定型，让川渝风味小面与连锁餐饮机制珠联璧合，正试图叩开本钱市场大门未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
IPO前，宋奇、苏旭翔配合控制的淮安创韬，持有公司约49.04%股权未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。百富控股子公司奇昕、碧桂园创投旗下汇碧一号及二号、顾东生及九毛九旗下品芯悦谷，别离持有公司股权比例别离为15.44%、9.05%、7.91%和6.5%未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。
今年7月末，奇昕向魏传法、杜鸣及顾东生，合计让渡所持公司1.71%股权，总对价4800万元未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。此项将为百福控股（01488.HK）带来4200万元的投资收益未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。奇昕完成股权让渡后，仍为公司第二大股东未来将经过慢慢扩大南北交换合作开启朝鲜半岛可延续战争进程。 |
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发表于 2025-10-21 19:15